Q345B无缝管跌势未止

　　Q345B无缝管厂高炉开工率维持高位，Q345B无缝管厂钢材库存持续扩张，Q345B无缝管总体压力依然较大。从8月数据来看，我国Q345B无缝管产量6891万吨，环比增加56万吨，同比增长1%，反映Q345B无缝管厂减产动力有限。9月12日，全国高炉开工率为91.44%，周降0.13个百分点，唐山高炉开工率为93.51%，较上周持平。9月份以来，唐山及全国Q345B无缝管厂高炉开工率维持高位震荡格局，整体降幅有限。从库存来看，历年9-10月份Q345B无缝管厂库存多处于上升周期，今年季节性特征表现较为明显。数据显示，8月下旬重点企业钢材库存为1424.16万吨，虽环比下降6.62%，但同比增长14.39%，Q345B无缝管厂库存自7月以来结束上半年下降趋势逐步回升。重点Q345B无缝管厂库存震荡回升，库存积压在生产端，下游消费又受房地产疲软影响，Q345B无缝管厂面临成品库存渐增风险。

　　尽管Q345B无缝管市场整体表现疲软，但Q345B无缝管品种间表现迥异，具体表现为热卷好于螺纹。中国进入调结构、产业升级时代，这利于工业材，不利于建材。在Q345B无缝管市场，工业材主要为热卷。从往年经验来看，由秋转冬后，建筑材进入消费淡季，而工业材季节性特征不明显。因此，冬季Q345B无缝管的价差往往处于年内高位。如，2013年1月Q345B无缝管价差均值为429点，2014年1月价差均值为236点。从目前盘面Q345B无缝管价差来看，9月16日，Q345B无缝管价差为162点，两者上海地区现货价差为105点。从往年数据及工艺成本等方面来看，当前价差明显偏低，后期价差继续走低的空间有限，而进一步扩大的概率较大。