大口径16mn无缝钢管价格仍有上行空

 　　大口径16mn无缝钢管价格仍有上行空从历史表现看，随着春季下游需求回归，5月合约在利多因素提振下更为强势。贸易商此时选择冬储，不仅能够对冲现货风险，还能获得额外的基差收益。

　　2017年国民经济稳中向好，全年GDP增长符合预期，房地产和基建投资增速虽有所放缓，但规模总量仍然持续扩大，预计2018年螺纹下游需求仍将保持乐观。随着消费淡季的到来，现货价格大幅回调修复基差，贸易商和终端企业冬储热情高涨，叠加限产再度发力，高炉开工率回升受阻，供给端将出现明显收缩。因此，在多重利多因素共振之下，螺纹钢仍有上行空间，核心区域大概保持在3950—4050元/吨。

　　2017年国内GDP增长6.9%，相较上年同期提速0.2个百分点，这是连续七年以来首次提速。从投资情况来看，2017年全国房地产投资增速继续保持下行趋势，国家统计局数据显示，2017年全年房地产开发投资总额达109799亿元，同比名义增长7%，增速较1—11月回落0.5个百分点。房屋新开工面积达178654万平方米，同比增长7%，增速较1—11月回落0.1个百分点。商品房销售面积达169408万平方米，比上年增长7.7%，增速比1—11月回落0.2个百分点。

　　整体来看，房地产销售处于下行周期，但投资增速仍基本保持平稳，新开工面积并未显著下滑。基建方面，由于前期投入基数较大，加上近年来地方政府融资受限，负担加重，基建投资增速出现小幅回落也在情理之中。其中，PPP项目的监管虽逐步趋严，投资总额增速有所放缓，但其总体规模仍在不断不扩大，落地率加速上升，未来或将成为基建增长的主要动力。加上2018年棚改、租赁式住房及新农村建设等项目的推进，预计螺纹钢下游需求整体比较乐观，价格继续下行空间有限。